Полезная статья? Пожалуйста, поставьте "+"
К содержанию
Принятие решений по инвестиционным альтернативам
Под инвестиционными альтернативами понимается множество различных инвестиционных предложений (проектов), рассматриваемых инвестором с позиций возможности их инвестирования. В составе инвестиционного портфеля включаются различные проекты, которые с точки зрения принятия решений можно классифицировать на следующие виды:
- независимые, к которым относят проекты, принятие об инвестировании одного из которых не влияет на принятие других проектов из того же набора
- зависимые, к которым относят проекты, принятие решения по одному из которых либо ведет к обязательному принятию связанных с ним проектов (условные предложения), либо к отклонению других проектов (взаимоисключающие предложения).
Экономический анализ инвестиционных предложений представляет собой процедуру, посредством которой устанавливается ранжирование и отбор инвестиционных альтернатив, на основе установленных экономических критериев принятия решений и имеющихся ограничений на возможности инвестирования. Причем, для целей анализа все инвестиционные предложения можно рассматривать как взаимоисключающие, поскольку ранжирование независимых предложений на основе экономических критериев позволит установить степень их предпочтительности и отобрать те из них, которые являются наиболее эффективными в рамках заданных ограничений. Для условных предложений предварительно должны быть установлены экономические взаимозависимости, и в этом случае они могут рассматриваться как единая альтернатива.
При сравнении взаимоисключающих альтернатив, различия между ними определяются на основе установления экономической привлекательности одной альтернативы по отношению к другим.
Таблица .
Различия между взаимоисключающими альтернативами
|
Денежные потоки (ДП) для альтернатив |
Конец года |
А1 |
А2 |
Разность ДП
(А2 - А1) |
0 |
- 600 |
- 1 000 |
- 400 |
1 |
100 |
900 |
800 |
2 |
800 |
800 |
0 |
3 |
900 |
800 |
- 100 |
Например, при сравнении двух альтернатив (А1 и А2) достаточно изучить их денежные потоки и различия между ними. Для того, чтобы решить, какая из двух альтернатив является экономически более привлекательной, достаточно использовать следующее правило принятия решений:
Ø если «приростный» денежный поток (А2 - А1) является экономически привлекательным, то альтернатива А2 привлекательнее А1;
если «приростный» денежный поток (А2 - А1) является экономически непривлекательным, то альтернатива А1 привлекательнее А2.
К содержанию
|