|
Полезная статья? Пожалуйста, поставьте "+"
К содержанию
Спрос на капитал со стороны действующих предпринимателей - с ростом ставки процента (стоимости заемного капитала) спрос на заемные деньги падает
Предложение капитала со стороны потенциальных инвесторов (частные сбережения, свободные денежные средства предпринимателей) - с ростом ставки процента предложение возрастает.
Вывод - ставка процента выступает в роли экономического фильтра при отборе вариантов инвестиционных проектов.
Факторы, определяющие выбор ставки процента
на уровне конкретной фирмы
- риск инвестирования
R = Rб + Rр
Rб - процент по безрисковым вложениям (в государственные ценные бумаги), Rр - рисковая премия, учитывающая рыночный риск (общее состояние рыночной коньюнктуры, специфический риск конкретного проекта)
Часто проводится классификация классов инвестиционных проектов с точки зрения величины риска.
- инфляция
R = Ro + Rи + Ro * Rи
Ro - процент без инфляции (реальная ставка процента), Rи - ожидаемый темп инфляции.
Методика учета инфляции в инвестиционных расчетах:
Ø инфляция учитывается как в прогнозах инвестиционных денежных потоков, так и учитывается в ставке процента
Ø инфляция исключается из прогноза денежных потоков, т.е. предполагается, что с ростом инфляции цены входных ресурсов и цены готовой продукции будут расти пропорционально. Расчет эффективности производится по реальной ставке процента. Часто прогнозы и инвестиционные расчеты проводятся в «твердой» валюте (долл.США).
Тем не менее, при определении ставки дисконтирования необходимо исходить из наилучшей альтернативной возможности вложения капитала при сопоставимом уровне риска вложений.
К содержанию
| 
